2月中旬開始，六角鋼管期貨價格持續反彈，連續創出新高。將時間周期拉長可以看到，焦炭1605合約自2015年12月4日的******點600元/噸******反彈至717元/噸，反彈幅度為19.5%；焦煤1605合約自******點484.5元/噸******反彈至620元/噸，反彈幅度高達27.9%。我們認為，支撐煤焦的利多因素短期內還將持續，空頭還需要等待利空因素的發酵方能入場。
利多仍在支撐期價

我們認為，旺季預期、市場情緒、利多消息三方面的因素共同推動煤焦期價上行。首先，旺季預期是指煤焦即將進入需求旺季，歷年3、4、5月的粗鋼產量都是當年的年內高點，粗鋼的高產對應的是煤焦旺盛的需求，對煤焦價格有拉動作用。其次，市場情緒表現在春節后首日煤焦低開高走。金融市場流行著這樣的總結：該跌不跌，后市看漲；該漲不漲，后市看跌。在短周期內，情緒可能是市場的重要甚至是決定性因素。******，利多消息主要來源于流動性方面：一是1月社會融資規模增量創歷史新高，給市場以貨幣寬松預期；二是央行等八部委發文要求加強金融支持工業力度，六角鋼管增強了行業信心。當下，這三個利多因素仍在支撐煤焦期價，使得期價強勢尚未逆轉。
上下游行業擠壓

與此同時，在我國經濟轉型和人口結構變化的大背景下，房地產投資的下滑可能是一個長期的趨勢，政策的刺激效用只能體現在一時之間。基建投資涉及到地方政府的激勵問題，即使發力估計也要等到下半年才能體現。歸根結底，焦炭的需求要看螺紋鋼的生產，螺紋鋼的生產要看螺紋鋼的需求，六角鋼管需求萎縮的壓力仍會層層傳導，從而壓制焦炭價格。來源:無錫信迪六角鋼管制造有限公司